普遍虧損是常態(tài)，養(yǎng)老機構的"春天"要等三五年
11月24日，《中共中央國務院關于加強新時代老齡工作的意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布，重申了老齡工作的基本方針和養(yǎng)老體系、保障體系等方面的總體要求。在政策暖風吹拂下，養(yǎng)老機構能否迎來發(fā)展的“春天”？
魅力花園中國區(qū)總裁郭建軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，“未來三到五年，國內(nèi)養(yǎng)老機構會進入成熟發(fā)展期。隨著50后、60后人群邁入養(yǎng)老大軍，伴隨消費觀念的不斷轉(zhuǎn)變，這個市場會逐漸從‘養(yǎng)老’向‘享老’升級，處于成熟期的高端養(yǎng)老機構會更吸引資本的關注。”
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當一個國家65歲以上人口占比超過7%，即進入了老齡化社會；當65歲以上人口占比超過14%，即進入深度老齡化社會。
根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，我國65歲以上人口為19064萬，占比13.5%。這意味著，我國即將邁入深度老齡化社會，隨之而來的龐大養(yǎng)老需求將帶動養(yǎng)老行業(yè)快速發(fā)展。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國養(yǎng)老機構數(shù)量整體呈增長趨勢，按照運營主體結(jié)構劃分，民辦養(yǎng)老機構占比達54.7%；預計2026年我國養(yǎng)老院市場規(guī)模有望達到1114億元。民政部數(shù)據(jù)則顯示，截至2020年底，全國共有養(yǎng)老機構3.8萬個，較2019年增長10.4%，較2015年底增長37.2%。
實際上，早在2010年前后，泰康之家、誠和敬、凱建華展等多家企業(yè)就已開始布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。總體來看，地產(chǎn)、保險類公司仍在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)占據(jù)主導地位。
外資企業(yè)也在扎堆進入中國養(yǎng)老市場。某機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年底，已有至少11個國家的40家公司宣布進軍中國養(yǎng)老市場，已建成項目44個，遍布17個省份。
例如，全美最大非上市養(yǎng)老地產(chǎn)“業(yè)主”魅力花園，在2010年進入中國后已有多個項目落地運營，今年與蘇州康養(yǎng)集團簽約合作。澳洲最大的老年生活社區(qū)運營商聯(lián)實也于去年在中國落地首個項目。荷蘭的博組客公司與中國的地產(chǎn)公司合作，即將共同開發(fā)粵港澳大灣區(qū)社區(qū)護理服務市場。
盡管內(nèi)資、外資入局養(yǎng)老地產(chǎn)的熱情高漲，但在已進入養(yǎng)老市場的機構中，虧損的遠比盈利的多。北京大學人口所教授喬曉春在一項調(diào)查中指出，北京作為人口老齡化十分嚴重的一線城市，養(yǎng)老企業(yè)總體處于虧損狀態(tài)。盈余的只占4%，基本持平的占32.8%，稍有虧損的占32.6%，嚴重虧損的達30.7%。另據(jù)民政部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2020年7月底，我國已建養(yǎng)老機構床位429.1萬張，收住老年人卻只有214.6萬人，養(yǎng)老床位空置率高達50%。
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目前我國養(yǎng)老機構主要分為兩類：一類是滿足高收入人群的需要，這類機構都做得比較成功；另一類是滿足中低收入者的養(yǎng)老服務，目前還存在許多問題等待解決。
“進入中國養(yǎng)老市場的各類機構，大多盈利模式清晰，但盈利能力不強。”郭建軍告訴《證券日報》記者，魅力花園在海外市場迄今已服務超過60000名住戶，為住戶提供高品質(zhì)養(yǎng)老生活服務。從該公司的經(jīng)驗來看，歐美等發(fā)達國家的養(yǎng)老市場已相當成熟，高端養(yǎng)老機構的年毛利率能達到33%，在美國投資一家養(yǎng)老機構的回報率通常可達6%至8%，甚至會達到10%。但在中國養(yǎng)老市場，年毛利率能做到3%，都很難得了。”
郭建軍認為，制約的因素主要是需求端的問題，“現(xiàn)在養(yǎng)老機構的老人年齡多為三十年代、四十年代生人，消費觀念和后來的五零后、六零后有明顯區(qū)別。他們會排斥‘享受型’的消費。但是，五零后、六零后人群逐漸加入養(yǎng)老大軍，他們對護理和養(yǎng)老環(huán)境的標準要求更高，市場會也出現(xiàn)養(yǎng)老到‘享老’的轉(zhuǎn)變，高端市場也將成為剛需。”
洛杉磯會議及旅游局的中國首席代表常紅向《證券日報》記者表示：“從家人在魅力花園的體驗來看，服務理念和普通的養(yǎng)老機構是不同的。這里鼓勵老人做力所能及的事，能給他們帶來精神上的滿足，不僅僅是品質(zhì)、服務和衛(wèi)生做到位就足夠，是真正讓老人感受到尊重。也正因如此，他們才會一改過去對養(yǎng)老機構的‘刻板印象’。”
“養(yǎng)老行業(yè)可能會在三到五年后迎來成熟期。一方面，新生代老年人的加入，會從消費習慣上推動養(yǎng)老行業(yè)趨向成熟；另一方面，國家支持政策陸續(xù)出臺，將提升資本在該領域的投資興趣。”郭建軍認為，未來三到五年，國內(nèi)市場高端養(yǎng)老機構的投資回報率很可能會提升到5%至8%。
中國人民大學副教授王鵬向《證券日報》記者表示，伴隨經(jīng)濟發(fā)展，養(yǎng)老人口結(jié)構也會產(chǎn)生變化，高端化、智能化、定制化的個性化養(yǎng)老服務會有很大發(fā)展?jié)摿Α！半S著時社會保障制度的不斷完善，以及居民收入水平的提高，能夠賦予更高價值的養(yǎng)老服務體系必然會建立，市場占有率也會增加。”
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隨著我國中產(chǎn)階級規(guī)模的擴大和人均收入的提高，同時“少子化”“空巢化”程度提高，養(yǎng)老服務業(yè)尤其是高端養(yǎng)老服務業(yè)在歷經(jīng)十余年的探索發(fā)展后，迎來了新的機遇和挑戰(zhàn)。
第一，長期看前景樂觀，短期內(nèi)競爭加劇
在本世紀初進入老齡化社會后，中國老年人口規(guī)模持續(xù)上升，2015-2035年進入急速老齡化階段，預計2035年中國60歲以上老年人將超過4億，對未來高端養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)需求產(chǎn)生重要的刺激作用。
其次，中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，隨著收入倍增計劃的實施，越來越多家庭進入中等收入家庭，人均可消費能力提升，老年人口自身收入來源以及收入能力得到拓展，加之人口結(jié)構變化，未來老年人口市場化傾向提升，這同樣會促使長期內(nèi)我國高端養(yǎng)老行業(yè)的有效需求急速增加。
但從短期看，我國高端養(yǎng)老行業(yè)的競爭加劇，表現(xiàn)為投資與參與主體的快速增加，在當前政策背景以及房地產(chǎn)、保險等不同行業(yè)告別早期傳統(tǒng)盈利模式的情境下，更多類型企業(yè)加速布局進入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。特別是保險行業(yè)優(yōu)先入局，如泰康保險集團旗下的泰康之家養(yǎng)老社區(qū)、中國平安保險集團旗下的平安臻頤年養(yǎng)老社區(qū)、太平洋保險集團旗下的太保家園養(yǎng)老社區(qū)，未來還將有更多類型社會資本涌入，這使得短期內(nèi)有效需求無法對應成比例擴展的情況下，未來高端養(yǎng)老行業(yè)爭奪有效客戶的競爭加劇。
第二，投資風險仍在，對政策與經(jīng)營模式創(chuàng)新提出更高要求
中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資風險集中表現(xiàn)為前期投資大、回報周期長、長期利潤率低。這在短期內(nèi)難以得到有效化解。
從政策層面看，需要未來加快推動養(yǎng)老金融的發(fā)展，創(chuàng)新金融領域的參與方式，通過投資主體的多元化降低養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的短期投資風險。
養(yǎng)老金融是一個很重要的業(yè)態(tài)。金融應可以從兩個方面支持健康及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，一方面要根據(jù)健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的特征來提供金融服務，比如通過市場資源的應用，運用好各類金融工具。另一方面，金融要幫助居民提升財產(chǎn)收益，要推出好的金融產(chǎn)品，為居民提供穩(wěn)定可持續(xù)的收入。
從經(jīng)營模式看，養(yǎng)老的產(chǎn)業(yè)鏈需要進一步延長，地產(chǎn)、保險、護理、醫(yī)療、文體娛樂、旅游、零售、餐飲等行業(yè)需要加速融合，如此才能進一步發(fā)揮各產(chǎn)業(yè)自身的專業(yè)化優(yōu)勢，并有效降低投資企業(yè)因為過多的專業(yè)化投資所造成的重資產(chǎn)風險。
從利潤回報看，長期內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的回報率都不可能過高，這是因為養(yǎng)老行業(yè)自身特征所決定。未來，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在經(jīng)營上需要打造基于多元服務的更具選擇更富彈性的利潤群，而非單一的傳統(tǒng)經(jīng)營回報模式。
第三，摒棄傳統(tǒng)獲利模式，向養(yǎng)老服務化轉(zhuǎn)型
我國養(yǎng)老行業(yè)的發(fā)展時間較短，目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的興起主要還是源于地產(chǎn)行業(yè)升級、保險及其他行業(yè)的轉(zhuǎn)型。有鑒于此，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)未來將會更多地向養(yǎng)老領域的專業(yè)服務化轉(zhuǎn)變。
以泰康保險集團為例，在基于主營業(yè)務的基礎上，創(chuàng)新出“保險+醫(yī)養(yǎng)”的發(fā)展模式。
據(jù)相關調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國高凈值人群對于中高端養(yǎng)老社區(qū)的感興趣程度高，表示感興趣的比例超過七成，入住的可能性也達到45%。值得一提的是，男性比女性的感興趣程度更高；年齡越輕，對中高端養(yǎng)老社區(qū)的感興趣度也越高。
專業(yè)的醫(yī)療（包括醫(yī)療設施及護理人員）是中高端養(yǎng)老社區(qū)吸引千萬高凈值人群的最主要原因，也是決定中高端養(yǎng)老社區(qū)成敗的關鍵所在，如泰康保險集團旗下的泰康之家養(yǎng)老社區(qū)，遵循“一個社區(qū)+一家醫(yī)院”的醫(yī)養(yǎng)融合模式；其次是膳食管理、定期體檢、娛樂活動、自然環(huán)境和健身活動設施，其比例均超過五成。
此外，基于家庭聯(lián)結(jié)的郊區(qū)化和基于智能化的社區(qū)嵌入性也是目前高端養(yǎng)老社區(qū)布局著重考慮的因素。
第四，基于長期照護的養(yǎng)老項目專業(yè)化是最有效的突破點
養(yǎng)老是一個綜合概念，除了基礎性的經(jīng)濟養(yǎng)老外，還需要滿足日常照護以及精神贍養(yǎng)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)不僅要滿足基本的經(jīng)濟養(yǎng)老，還要在日常照護的高級化、醫(yī)養(yǎng)融合的專業(yè)化以及滿足精神文化等需求上迎合老年群體的需求。
基于老年人需求的多樣性，在精神文化需求上，很難在固定成本約束下獲得重大的突破，為此，面向普通老年人的日常照料和面向高齡或疾病老年人的專業(yè)化長期照料則成為眾多高端養(yǎng)老企業(yè)專業(yè)化服務過程中的重點。
隨著不久的未來我國長期照護保險制度的建立以及逐步完善，中國老年人在長期照護上的有效需求會在較大程度上得以提升，而這會進一步擴寬養(yǎng)老行業(yè)的市場能力。
